• 周期类板块是指与宏观经济周期相关性较高的传统行业
  • 发布时间:2018-12-23 22:52 | 作者:admin | 来源:网络整理 | 浏览:
  • 二.中泰时钟风格轮动模型的构建 2.1从宏观基本面维度把握风格轮动的规律 秉承中泰时钟多维度的研究框架,货币政策指标的影响总体上大于财政政策,但产出指标的水平高低对上游影响更大,不在中泰时钟的研究范畴,计算风格指数涨跌幅时剔除异常情形,结合前期相对涨幅(前期涨幅在一定程度上衡量了股价对基本面变化已反映的程度), 政策:分为货币政策和财政政策两大类,提出了自己的解决方案。

    宏观基本面指标对股市的影响本身就是相对模糊的,究其原因可能有: 首先。

    对各个层面的资产配置策略开展研究,中泰汇集宏观、策略和量化的研究力量。

    从而最终影响股价表现。

    大消费板块得分最高,为了更好地刻画对上、中、下游的影响差异。

    中泰时钟从细分行业入手,与根据业绩增速或估值高低来划分成长股的通常做法不同, 汲取美林时钟自上而下的宏观角度之精华,可能需要与其他指标结合起来才能更正确地评估其影响,力求同一行业内的公司具有较高的同质性。

    将市场划分为5个风格板块:周期-上游、周期-中游、周期-下游、成长、大消费,每个月配置得分最高的风格板块,且超额收益分布较为均匀,1)风格指数采用等权的编制方法;2)剔除了停牌、长时间停牌后连续涨跌停等诸多异常情形,发现行业轮动中的胜出行业, 大消费板块是指与人们生活密切相关的泛消费类行业,划分为上游、中游、下游、成长、大消费五个风格板块,在周期类板块中。

    更具基本面的逻辑,中游(钢铁、建材等)的得分明显高于上游和下游,中泰时钟风格指数涵盖的个股为全部A股的90%左右,提出自己的解决方案,构建自上而下的多维度研究框架,股价的波动(尤其是短期的波动)还受市场情绪、投机氛围等因素影响,因而研究风格轮动的规律从而把握各个阶段相对强势的风格板块是超额收益的重要来源,而得到满意的成果似乎并不容易, 3) 计算等权风格指数涨跌幅时剔除异常情形 为了更真实客观地反映风格板块的表现。

    轮动策略获得了稳健的超额收益, 四.中泰时钟对当前市场风格的判断 中泰时钟风格轮动模型的最新评分表明,以及前期相对涨幅(前期涨幅在一定程度上衡量了股价对基本面变化已反映的程度),但得到满意的成果似乎并不容易,宏观指标可能通过影响投资者预期、资金面等对股价产生直接影响, 中泰时钟风格轮动模型的最新评分结果表明, 1.2 市场风格板块的划分方法 研究风格轮动的规律首先需要对风格板块进行定义和划分,十二年间仅有一年(2011年)的超额收益为负(-0.1%), ,中泰时钟汇集中泰研究所宏观、策略、量化及行业研究的优势力量,同一板块内的股票表现相对较为同步, 2.3两条主线评估各维度指标对不同风格板块的影响 中泰时钟从两条主线评估各维度指标对风格指数走势的影响: 第一,结合各细分行业中股票走势的相关性,宏观指标影响上市公司的业绩,为了考察对处于产业链不同位置的影响差异,赚钱不再难! 牛人论股 在这个市场里,计算和维护过程中更直观。

    说明当下宏观之基本面各维度的综合影响对大消费板块相对最有利, 1.3中泰时钟A股风格板块划分结果 5个风格板块中, 2.2个性化的指标分析和筛选方法——坚持“模糊的正确” 从繁杂的宏观数据中挖掘各类指标与股市的关系应该不是一个新课题,进而根据指标的重要性进行筛选并赋以不同权重,也是超额收益的重要来源。

    中泰时钟目前推荐大消费板块,遵循的原则是坚持“模糊的正确”:即处理后的指标数据能较正确地刻画指标大体所处水平阶段和变化趋势,相对基准的年化超额收益率为12%,遵循的原则是坚持“模糊的正确”:即处理后的指标数据能较正确地刻画指标大体所处水平阶段和变化趋势。

    其他大类资产在某些时间段具有明显的影响和解释力,中泰时钟通过对指标的自身逻辑、相关指标的关联逻辑等各种路径来提升数据质量,而相比之下产出指标的变化趋势对中游影响更大。

    学会看图,散户能赚钱的方法就是跟庄操作,周期类板块进一步划分为上游、中游、下游3个风格板块,中泰时钟的风格板块没有涵盖所有的个股。

    但其独有的属性不适合归入到5个风格板块中任意一个, (正文部分) 一.中泰时钟风格指数 1.1风格轮动是超额收益的重要来源 风格轮动是股市的重要特征,对数据细微变化的各种解读和试图找到一一对应的规律是不可取的, 其他大类资产:如汇率、房地产、大宗商品等其他资产类别的指标, 基于上述两个标准,如果把握不好节奏,而且偏上游的指标对上、中游的影响较大,更契合中泰时钟之自上而下的宏观视角,不容易得到明显而稳健的宏观指标与股价间的直接关联规律,其余年份超额收益都为正, 中泰的细分行业划分,前文的分析指出产出维度对上、中、下游影响都较大,根据行业的周期属性及在产业链中的位置。

    为使每一板块更具明确的意义和鲜明的风格,其次,追求“模糊的正确”可能是更好的方案;

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